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PTA期权做一手保证金多少?手续费多少?做一手PTA期权要多少钱

作者:admin   来源:未知    更新时间:2019-10-21 10:13

合约解读——期权与期货比较

 

PTA期权

PTA期货

标的物

精对苯二甲酸(PTA)期货合约

精对苯二甲酸(PTA)现货

交易单位

1手(5吨)PTA期货合约

5/

报价单位

元(人民币)/

元(人民币)/

最小变动价位

0.5/

2/

涨跌停板幅度

PTA期货合约涨跌停板幅度相同

上一交易日结算价±5%

保证金

卖方收取

买卖双方收取(交易所6%

合约月份

连续2近月、其余月份在期货结算后持仓 (单边)达到1之后2交易日挂牌

1-12

交易时间

上午9:00-11:30下午13:30-15:00

上午9:00-11:30下午13:30-15:00及夜盘(21:00-23:30)

最后交易日

标的期货合约交割月前1个月第3个交易日

合约交割月份的第10个交易日

到期日/最后交割日

同最后交易日

合约交割月份的第12个交易日

交割方式

行权/履约

实物交割

交易代码

看涨期权:TA-合约月份-C-行权价格

看跌期权:TA-合约月份-P-行权价格

TA


一、合约解读——期权特有要素

 

PTA期权

合约类型

看涨期权、看跌期权

行权方式

美式

行权价格

PTA期货前一交易日结算价为基准,按行权价间距挂出5个实值期权、1个平值期权和5个虚值期权。行权价≤3000/吨,行权价间距为50/吨;3000/吨<行权价≤10000/吨,行权价间距为100/吨;行权价>10000/吨,行权价间距为200/吨。


合约标的:对应的PTA期货合约
注:不同月份的期权合约对应的标的物不同
交易单位:1手(5吨)PTA期权对应1手(5吨)PTA期货合约
 PTA期权最小变动价位:0.5元/吨

看涨期权: TA-合约月份-C-行权价格
看跌期权 :TA-合约月份-P-行权价格
例:TA2001-C-5200代表以TA2001为标的,行权价为5200的看涨期权

PTA期权最后交易日:标的期货合约交割月前1个月第3个交易日
 PTA期货最后交易日:合约交割月份的第10个交易日
 PTA期货最后交割日:合约交割月份的第12个交易日

合约解读——行权价格

以PTA期货前一交易日结算价为基准,按行权价间距挂出5个实值期权、1个平值期权和5个虚值期权。

区间

间距

行权价格≤3000/

行权价格间距为50/

3000/吨<行权价格≤10000/

行权价格间距为100/

行权价格>10000/吨,

行权价格间距为200/


例:TA2001前一日结算价5200,3000元/吨<行权价格≤10000元/吨,行权价格间距为100元/吨,则首日挂牌行权价为:

合约解读——涨跌停板

基本原则:与PTA期货涨跌停板幅度(绝对数)相同,最低为期权合约的最小变动价位。
 计算公式:
   涨停板价格=期权合约上一交易日结算价+标的期货合约上一交易日结算价×标的PTA期货合约涨停板的比例;
   跌停板价格=期权合约上一交易日结算价-标的期货合约上一交易日结算价×标的PTA期货合约涨停板的比例;
 例:标的期货为TA2001的两个期权,涨跌停计算

 
昨日结算价 今日涨跌停幅度 今日价格变动范围
期货TA2001 5200 5200×5%=260 4940—5460
期权1 100 260 0.5(最小变动价位)—360
期权2 500 260 240—760

合约解读——保证金

目前期权单合约交易三个交易所保证金收取方式一致,期权卖方保证金收取标准如下:
    期权合约结算价×标的期货合约交易单位+MAX[标的期货合约交易保证金-(1/2)×期权合约虚值额,(1/2)×标的期货交易保证金];
  其中:
  看涨期权合约虚值额=Max(行权价格-标的期货合约结算价,0)×标的期货合约交易单位;
  看跌期权合约虚值额=Max(标的期货合约结算价-行权价格,0)×标的期货合约交易单位。

例子:卖出1手TA2001-C-5200,假设该期权合约昨日结算价为200元/吨,
则不同期权状态下的保证金收取方式如下:

TA2001昨结 期权状态 期货保证金 期权保证金
5250 实值 5250×5×6% 200×5+5250×5×6%
5200 平值 5200×5×6% 200×5+5200×5×6%
5150 浅虚值 5150×5×6% 200×5+5150×5×6%
-1/2×50×5
4800 深虚值 4800×5×6% 200×5+1/2×4800×5×6%

期权保证金每天变动
 越实值保证金越高,越虚值越低,最低为期货保证金的一半
 实值和平值期权保证金比期货高
 期权高杠杆主要指买方

 

目前对于期权组合交易,三个交易所保证金收取方式不一致,郑商所对备兑、卖出跨式与宽跨式策略有保证金优惠;大商所对卖出期权期货组合、卖出跨式与宽跨式策略有保证金优惠;上期所无期权组合交易保证金优惠。
郑商所备兑交易保证金收取标准为:期权权利金+标的期货合约交易保证金
郑商所卖出跨式与宽跨式策略交易保证金收取标准为: Max(卖出看涨期权交易保证金,卖出看跌期权交易保证金)+ Min(看涨期权权利金,看跌期权权利金)
 
例子:A:卖出1手TA2001-C-5250,同时卖出1手TA2001-P-5150构建宽跨式策略,假设两个期权合约昨日结算价分别为180、170元/吨;
B:以5200元/吨买入1手TA2001,同时卖出1手TA2001-C-5200构建备兑,假设期权合约昨日结算价为200元/吨。
则上述两个组合的保证金收取方式如下:
组合策略 TA2001昨结 期权操作 期权状态 期货保证金 期权保证金 组合保证金
卖出宽跨式策略 5200 卖出1手
TA2001-C-5250
虚值 5200×5×6% 180×5+5200×5×6%
-1/2×50×5
(180×5+5200×5×6%-1/2×50×5)+170×5

 
卖出1手
TA2001-P-5150
虚值 170×5+5200×5×6%
-1/2×50×5
备兑 卖出1手
TA2001-C-5200
平值 200×5+5200×5×6% 200×5+5200×5×6%

 

 

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